Nubank和软银谈崩：但新一轮投资估值还是超百亿

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原标题：Nubank和软银谈工厂危机公关案例分析崩：但新一轮投资估值还是超百亿

作者：墨腾创投（ID：MomentumWorks）

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6 月份，业界传说软银欲以 100 亿美金的估值，向巴西数字银行 Nubank 投资 10 亿美元（参考：）。不过，二者并没有谈成，软银并没有参与 Nubank 的新一轮融资。

上周五（7 月 26 日），Nubank 宣布获得了第七轮融资，金额为 4 亿美元，领投方是美国投资公司 TCV，之前的投资者腾讯控股、DST Global、红杉资本、Dragoneer、Ribbit Capital 和 Thrive Capital跟投。投资之后，Nubank 的估值超过百亿美金。

此次领投方 TCV 是一家来自硅谷的老牌风险投资公司，成立于 1995 年。最近几年比较大规模的投资还包括 Netflix、Spotify 和 Airbnb。

TCV 参投的创业公司

飞速增长的 Nubank

2018 年 10 月腾讯初次入股 Nubank时，我们详细介绍过这家公司（参考：）。

当时还只拥有 500 万虚拟信用卡用户以及 250 万数字银行客户，现在各个业务的客户加起来已经超过了 1200 万，已经成为巴西第五大信用卡发卡机构，成为巴西国内市场客户量第六大的金融机构。

巴西拥有微引流是什么意思 2.1 亿人口，目前的 Nubank 在巴西仍有很大的发展空间，但是巴西也有很多限制，同时拉美其他国家也跟巴西类似，比较好扩张。因此 Nubank 这次融资的主要目的就是冲出巴西，首先的扩张目的地是我们之前提到过的墨西哥和阿根廷。

拉美第二次创投高峰

Nubank 的创始人及 CEO 是 David Vlez。Vle简述公共关系危机和危机公z 毕业于美国斯坦福大学金融学院，创业之前，是红杉资本的合伙人，负责红杉在拉丁美洲的投资。2013 年，美国金融科技创业风口正盛，Stripe、LendingClub、Prosper 等公司先后获得了巨额融资，Vlez 便决定把金融科技带到拉美。

Nubank 诞生于 2013-2014 年拉美第一次创投高峰期间。（参考：）。当时， Rocket Internet 正在大规模布局全球新兴市场。其旗下的拉美电商平台Linio（后来在东南亚被阿里收购的 Lazada 的姊妹公司）在 2013、2014 年先后获得巨额融资；外卖应用 HelloFood 先后收购了 YaY，SeMeAntoja 和 Superantojo 等竞争对手；起于巴西的打车软件 EasyTaxi 也开始了全球扩张。

从 2015 年开始，Rocket Internet 在新兴市场进行战略收缩，拉美的第一次创投高峰也告一段落。

如果说 Rocket Internet 是第一次拉美创投高峰的引领者，那么在 2018 年开始的第二轮高峰中，除了美国资本和软银，中国公司也起了不小的推动作用。

比如 2018 年 1 月，滴滴出行以 10 亿美元的估值收购巴西共享出行企业 99（参考：）；2018 年 9 月，共享单车 Yellow 获得 6300 万美金 A 轮融资，由 GGV 领投资，也是由童士豪团队推动的 （不过后来 Yellow 没有能很快找到接盘侠，和）；腾讯也在 2018 年 10 月向 Nubank 注资 1.8 亿美元。

2018 年，拉美创业公司共吸引了 19.8 亿美元，而 2017 年为 11.4 亿美元，2016 年仅为 5 亿美元。

金融是最受欢迎的投资领域

这一波投资高峰中，最受欢迎的领域是金融科技。除了估值超过百亿的 Nubank，还有两家上市的金融科技公司：在纳斯纳克上市的 Stone Pagamentos，以及在纽交所上市的 PagSeguro。（参考：）。

其次是外卖以及最后一公里交付相关。比如拉美“腾讯”Movile 旗下的 iFood，在 2018 年融资 5 亿美元，领投方是 Naspers 和美国投资公司 Innova Capital；哥伦比亚的 Rappi，在 2018 年获得 2 亿美金投资，DST Global 领投；以及被滴滴收购的 99 Taxi。目前 iFood 和 Rappi 都在学 Grab 和 Gojek 做 Super App。

不过，之后，大笔的投资似乎又变少了。因为这里还是存在着巨大的挑战，主要有几点：

1、有效市场容量增长缓慢。主要几个看得见的赛道都有巨资进去，剩下不明显的还需要时间培养，一下子接受不了巨额投资。所以直观感觉就是投资总额没那么巨大了。但是各个赛道还都是有新公司踊跃出现的。我们一个朋友成为网红之后开始做创业培训，目前每节课收超过两千美金还是场场爆满。

2、跟目前市场现状及投资格局有关。考虑到目前巨头均对拉美市场业务提高关注度，很多初创企业在创业初期即被收购或各种形式控制，或以另外一种形式被快速复制。

3、政治经济形势不稳定。墨西哥最近几个月来出了很多负面消息，我们好几位朋友都对 AMLO 总统接下来几个月甚至一两年的走向很不放心。巴西的经济复苏也没有想象得那么好，这个月好几个大行都调低了对巴西经济的预测，即使最近退休金改革进展顺利，也没有给大家带来太多的信心。

在这种局势下，除了明显的赛道外，很多外面的资金还是选择了谨慎。有兴趣系统关心拉美投资走向的朋友可以订阅拉美私募投资协会 LAVCA 的每月 newsletter。