​里昂证券：塔塔退出电信市场，三大巨头将瓜

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据《印度经济时报》报道，随着印度电信运营商塔塔集团成为最近一家退出无线业务的公司，印度的老牌电信运营商和 Jio Infocomm 可能会在未来占据印度电信市场 90% 的份额。

（图片来自网络）

目前印度的电信行业状况，让 Reliance Infratel、GTL 和美国电塔集团(American tower Corp，ATC)等公司感到担忧，这些公司为岌岌可危的小型服务供应商提供20% 的信号站点。

经纪公司里昂证券(CLSA)在最近的一份报告中称:“塔塔电信服务公司(Tata teleservices)、信实通信(Reliance communications）、Aircel、Telenor 和 Sistema公司的收入在论食品危机公关的重要性电信行业总收入中的占比约为 20%，如果这些公司退出电信市场，将导致市场份额发生显著的变化。

里昂证券认为，如果这些公司退出电信市场，以及 Idea Cellular 和沃达丰印度子公司的合并，电信行业很可能呈现四足鼎立的局面，其中 Bharti Airtel（BSE 股价-0.83%）、沃达丰和Idea Cellular 合并后 ，以及信实通信（Jio）这几家公司市场份额将大于 90%。

动荡的成功网络营销一年

2017 年，印度电信行业格局因为 Jio 的加入而发生了改变。塔塔电信服务公司（BSE -9.95%)营收下降，负债 3000 亿印度卢比（约合人民币 ），又因未找到买家而亏损扩大，正准备退出市场。里昂证券表示，（信实通信）RCom 与 Aircel的合并失败，两家公司均面临被出借方强行收购的风险，这可能会使公司业务遭受打击。”Telenor 和 Videocon （BSE 0.03%）已经通过向 Bharti Airtel（BSE -0.83%）退出市场。

投资银行和证券公司高盛(Goldman Sachs)在一份报告中称，塔塔电信的市场份额一直在下滑，其退出市场可能意味着，顶级运营商将重新分配该公司目前 5% 的市场份额。

根据高盛数据显示，如果印度三大电信运营商将这5% 的市场份额平均分配，Bharti Airtel 印度的无线业务收入预计将增长 4.5%(综合收入增长 2.4%)，而Jio在 2018 年至 2019 年期间预计收入将增长 7%。

由于注册用户的流量使用情况发生变化，以及电信服务质量提高，每个用户平均每月为印度电信公司带来约 159 印度卢比（约合人民币 16 元）的收入，低于 Airtel和沃达丰，但高于 Idea Cellular 。

电塔公司陷入低谷时期

另一方面，为小型电信公司提供服纵横财经公关务的电塔公司将陷入困境。分析师认为，20% 的电塔公司会由于小型电信运营商业务的缩减而面临风险。

里昂证券表示，GTL（印度最大的网络服务运营商）、ATC India 和 Reliance Infratel 将深受其害，因为超过 85% 的关键网点都由这些公司的信号发射塔提供，而 Bharti Infratel 和Indus towers 5% 的租约可能出现问题。

ATC 在 10 月 9 日的一份声明中表示，其将在其合约期内全额支付塔塔电信服务，以防塔塔公司倒闭。在这家总部位于美国的公司看来，美国电塔公司预计将全面执行与塔塔电信服务公司租赁合同中的不可撤销条款，以及 Viom 合约中包含的其他条款。截至 9 月底，美国电塔公司与塔塔电信服务公司的 6 年期不可撤销合同终止。

高盛认为这不符合印度电信塔租赁规则。在印度，为了终止付款，可以允许租户提前取消合同。不过，ATC 在获得包括塔塔在内的投资集团的控股权时，塔塔是Viom合约的关键承租人，使得这份合约具有特殊性。

据经纪公司预计，如果塔塔电信服务公司退出市场，Bharti Infratel 的营业利润将不会受到剧烈冲击。（月痕潇湘/译）