疫情笼罩下的拉丁美洲 能否延续互联网崛起的神

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原创：栗鹓  

来源：拉美创投洞见  

拉美高歌猛进的互联网创投创业市场突然碰上了新冠这个拦路虎。

2018-2019 年，整个拉美地区都沉浸在数字经济蓬勃发展的大好时光中。短短两三年时间，这里的互联网创业生态发生了翻天覆地的变化。各式创业论坛每个月都有好几场，各种创业训练营拔地而起，头条上每天都能看到新的融资讯息，头部公司的创业者逐渐被塑造成了新的全民偶像。

数字经济崛起的重要推手是钱来了。拉美地区每年获得的风投资本从 2017 年的刚刚过 10 亿美金，连翻四倍多到 2019 年的 46 亿美金，本土和海外的资本都开始向拉美的风险投资领域下注。

拉美历年获投VC金额和数量

其次是人才来了，生态体系起来了。拉美的创业者从把创业作为不得已而为之的次优选择，变成了优先选择的职业道路，顶尖的人才纷纷从欧美海归、从大厂跳出来开始做自己的创业项目。

还有国际巨头来了。越来越多的科技企业看重拉美广阔的市场空间和移动互联网高粘度的用户群体，除了在拉美已经收割多年的谷歌、Facebook、Uber，还有美国的亚马逊、网飞，欧洲的Cabify、Delivery Hero，中国的滴滴、快手、TikTok。中国的终端大厂华米 OV，包括“非洲机皇”传音，都已经或准备在拉美市场全面铺开。

2020 年开年大吉，拉美在新年第三天高调宣布全球今年第一个独角兽正式诞生。巴西的房地产翻新交易平台 Loft，成立不到两年估值 10 亿美元。没有人怀疑这一年拉美的互联网生态会继续刷新记录。

新冠疫情的突袭，打了所有国家一个措手不及，对拉美地区整体的经济按下了倒带键。

从 2 月 26 日公布拉美第一例输入病例，到五月初的 27 万感染确诊、1.4 万多死亡，两个多月的时间暴露了拉美各个国家的政治、经济和民生百态，也更清晰的看到了这个区域的危与机。

疫情暴露的拉美经济问题

据 IMF 的测算，今年拉美地区整体经济将负增长 5.2%，这将是过去 100 年来最严重的经济倒退。在全球范围的 2020 预测来看，拉美的收缩幅度居中，但在所有的新兴市场地区中将是衰退最为严重的之一。

疫情当前，拉美经济被钳制于以下几个要害点：

1）本土经济活动仍偏传统和非正式，大面积居家隔离削弱消费和内需。

2）利率普遍处于过去五年来最低水平，而负债却处于高位，导致货币和财政政策工具发挥空间受限。

3）外部贸易环境恶化，全球需求进入低谷，大宗商品价格走低，打击本土出口产品的体量和价值。

4）国际资本的风险偏好趋于保守，外资流入整体进入下行阶段

部分国家的政治家推行极端公共卫生政策，造成内部政治动荡，危害政府的危机管理能力。

具体的来说，首先，拉美超过 40% 的劳动力人口从事非正式的经济活动，且大部分为服务业从业人员（餐饮、旅游、出行、家政、小商贩等）。这部分人口的收入来源通常与所从事的服务直接挂钩，薪资日结。各国强制居家隔离以后，这些服务根本无法开展，许多人无法工作，收入来源也成了大问题。

同时，整个经济偏数字化营销的数字化程度仍然偏低，只占 GDP 的  3% 左右。在强制隔离之下，生产和消费也全速放缓。疫情时期的经济活动停滞所带来的家庭收入损失将影响疫情之后的恢复，大概率会呈现 U 型而非 V 型反弹。

拉美的非正式经济比例与其他地区比较，紫色为拉美 | 数据来源：IMF

其次，拉美国家财政和货币政策在这些年不断降息、不断举债的发展中所能发挥的调控空间已被压缩。其中，经济学家预测墨西哥、哥伦比亚、智利和秘鲁的利率将低于通胀预期，或进入负利率时代。而政府的负债和私营部门的负债水平都达到了最近 10 年以来的最高点，政府的债务利息支出持续升高，压缩其他公共支出的额度，如投资、卫生、教育等领域。

除此之外，拉美的政府税收能力弱，税收仅占 GDP 的 16-18%，明显弱于发达国家 25-35% 的平均水平。大量的偷税漏税行为使得公共财政基底羸弱，难有足够的基础来进行转移支付等对弱势群体的补助。

另外，拉美国家主要的出口品类为能源、矿石、农产品等大宗商品，而疫情影响下全球对大宗商品的需求都在下降，导致价格下跌，伤害拉美国家的出口收入。据联合国的估算，拉美的出口产品价值将减少 15%。南美国家的出口以能源和矿产为主，因而受损最严重，降幅将接近 18%。

拉美不同次区域的贸易损失预测 | 数据来源：ECLAC

疫情之下全球的资本市场都会显著收缩，拉美市场本身的高风险特点将成为挑战，海外资本在拉美的投资预计今年将比 2019 年减少约 800 亿美金，其中海外投资人对拉美资本市场的投资将是减少最为显著的。

最后，新一波政治动荡或将在公共卫生危机和经济衰退的催化下加速上演。拉美国家的波动性较大，相应地在政治上也时常摇摆不定，容易陷入极左或极右的怪圈，对长久稳定不利。

当下，拉美最大的经济体巴西由极右领导人博索纳罗执掌，他对疫情的态度一直是不屑一顾，多次在公开场合发表轻视疫情的言论，公开反对强制隔离并亲自参加反隔离的群众游行，推行经济为先的理念。博索纳罗此前把积极抗疫、广受欢迎的卫生部长裁掉，引发了内阁颇有威望的司法部长的强烈不满，在公开批评总统滥用职权后辞职，并要求最高法院对总统展开调查。

巴西总统参加反隔离游行 | 图片来源：CNN

后疫情时代的拉美数字经济机会

虽然疫情暴露了现有经济形式的诸多问题，但同时也彻底催化了新数字经济的加速前进。

需求疲软是不可避免的，全球都一样，但把原有线下的刚需转到线上，甚至是开发出疫情大背景下无接触的新线上需求，拉美用户习惯转变的速度之快令人欣喜。

拉美大部分国家从 3 月开始强制隔离，而自隔离开始，许多外卖平台便开始爆单。Rappi，拉美最大的外卖配送独角兽，在隔离的头两个星期订单直接增长了 300%。同时火速增长的还有生鲜类垂直配送平台 Justo、Merqueo、Frubana 等，增长率也在 70%-400% 之间。与此同时，餐饮外卖类的 iFood、UberEats、Domicilio、DiDi Food 等平台也都实现了飞速增长。

电商领域的增长也是令人振奋的，无论是综合型电商平台还是社交电商，疫情在短期都带来了 30-50% 的增长，有些平台即使零投放、零推广也能够保持 20% 的月增长幅度。例如，拉美最大的综合电商 Mercado Libre  2020 年一季度 GMV 同比增长 34%，活跃用户数增长 31%。

因为对无接触服务的需求，以往现金为王的用户也开始向 Fintech 转移。Mercado Libre 衍生的支付平台 Mercado Pago，2020 年一季度的交易总额暴涨 82% 至 81 亿美金。本地其他的各种数字钱包、移动支付和互联网发卡 Fintech 也纷纷在这个节点上加快了各自的用户池扩张，开拓全球的支付和转账合作伙伴网络，加速迭代产品来贴合用户新的需求。比如，阿根廷数字银行卡公司 Uala 疫情期间的发卡量比平常多了两倍，移动支付交易量增长了 3 倍。

对 Fintech 产品的另一大推手是政府。由于传统银行服务的低渗透率，尤其是对中下层脆弱群体的覆盖不足，疫情期间多个拉美政府支付给民众的补贴选择通过电子钱包和移动支付平台来完成。

巴西的非正式劳工在领取政府发放的补贴消费券“Coronavoucher”时，如果没有银行账户，可以选择在网上开通一个 Caixa 银行的电子账户，便可以接受转款。这个账户里的钱在一定时间内不能提现，但可以进行二维码支付、在线支付、在线转账等功能。这个通过电子账户领取补贴的功能一经推出，已收到 4600 万无银行账户人口的申请，网上开户已有 3000 万。这一波操作对移动支付的普及作用，与微信支付的开山鼻祖“红包”功能颇有异曲同工之妙。

巴西Caixa银行为政府补贴设立的电子账户 | 图片来源：AMI

在哥伦比亚，政府也在积极通过 Fintech 来覆盖传统银行未能覆盖的人群。哥伦比亚政府针对小微个体户和自由职业者的新冠急救贷款就选择通过在线消费贷公司 Zinobe 来发放。申请者只需要在网上注册账号，在线填写申请，15 分钟后系统自动完成审核和额度批准，一个工作日后便可以开始发放贷款。

除了外卖、电商和 Fintech 得到助攻，数字内容的消费需求也得到了释放。2020 一季度 Netflix 在拉美的付费用户增长了近 300 万；Spotify 在拉美的月活用户增长了 36%，拉美的付费用户数占 Spotify 全球的 21%。而短视频方面，字节的 TikTok、快手的 Kwai 在拉美多个国家都荣登 App 下载量前 10 的榜单，TikTok 在墨西哥更是登顶榜首。

墨西哥 Google Play 免费 App 榜单

活下来的创业者将续写传奇

疫情对于拉美年轻的互联网生态是一次全面检验，全球的衰退对于拉美创业者最大的挑战在于资本可预见的短缺。

过去 3 年的蓬勃发展，海外投资机构是扩张期的拉美创业公司必须要借助的资本。大部分本土的 VC 机构尚未达到公关危机发展的四个阶段足够大的体量，能投出单笔千万美金以上的少之又少。如今欧美的资本在全球都在回撤，接下来谁能支持 B 轮以后的创业公司继续发展是一个未知。

疫情给拉美互联网创业者带来的机会也是显而易见的。不论是2C 还是 2B，疫情都加速了用户从线下转到线上的速度、广度和深度。

于此同时，拉美的传统企业和政府也明确地感受到了数字化的必要性和紧迫性，开始加大对数字化转型的参与和投入。可见的未来，拉美地区的互联网内生动力会进入一个新的高潮，这对于创业者来说是极利好的消息，会有更多资源雄厚的机构愿意给创业公司空间，跟他们建立战略合作。

那么现在的关键就是“活下来”，挺过了疫情就会豁然开朗。这样的韧性对于本地人来说是不陌生的，毕竟，就像拉美一个投资人说的，“在这里，人们对起起伏伏、增长衰退的周期是再熟悉不过的了。别人 10 年一个周期，拉美 5 年就一个周期，我们比任何人都要有韧性的多。”

拉美过去120年的GDP增长轨迹